Με τιμή – στόχο στα 19,7 ευρώ και σύσταση «overweight» ξεκινά την κάλυψη της ΔΕΗ η Euroxx, εκτιμώντας ότι έχει περιθώρια ανόδου 70% σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης.
Όπως τονίζεται στην έκθεση η νέα στρατηγική θα αποφέρει περίπου 68% αύξηση EBITDA το 2026, κυρίως λόγω του ολοκληρωμένου περιθωρίου κέρδους της ΔΕΗ και >4 GW νέας δυναμικότητας στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας.
Παράλληλα εκτιμά ότι η ΔΕΗ είναι στρατηγικά τοποθετημένη για να προχωρήσει με ταχύτητα τη μετάβαση στην πράσινη ενέργεια, προσφέροντας παράλληλα στους επενδυτές έναν σταθερό συνδυασμό ανάπτυξης και μερισμάτων
Η ΔΕΗ βρίσκεται σε στρατηγικό μετασχηματισμό, με τις ΑΠΕ να βρίσκονται στο προσκήνιο της ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια. Ο Όμιλος έχει δεσμευτεί για επενδύσεις ανάπτυξης ύψους 9,0 δισ. ευρώ την περίοδο 2024-2026 και η στρατηγική επικεντρώνεται σε επιθετικές προσθήκες δυναμικότητας ΑΠΕ, προσθέτοντας >4,0GW σε αιολικά, ηλιακά και αποθήκευση, παράλληλα με τον παροπλισμό της λιγνιτικής δυναμικότητας και τις επενδύσεις στη διανομή.
Το ισχυρό μακροοικονομικό πλαίσιο θα πρέπει να στηρίξει τη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας στο μέλλον, ενώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Euroxx, η επιτυχής υλοποίηση των στόχων για τις ΑΠΕ θα πρέπει να μεταφραστεί σε EBITDA 2026E ύψους 2,3 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές της διοίκησης.
Αναμένεται ότι η ισχυρή ανάπτυξη από τις δραστηριότητες διανομής, σε συνδυασμό με τις σταθερές επιδόσεις από τις δραστηριότητες ολοκληρωμένου περιθωρίου κέρδους, θα στηρίξουν τις παραδοσιακά ισχυρές λειτουργικές ταμειακές ροές, τροφοδοτώντας τις μεγάλες επενδυτικές ανάγκες το 2024-2026, με το καθαρό χρέος/EBITDA ωστόσο να μην υπερβαίνει το όριο 3,5x.
